¿Qué es la prima de riesgo?

El temor de la gente a que los países no devuelvan su deuda se refleja en la llamada prima de riesgo. Hemos visto que si los países no pagan o pagan mal, entonces su crédito se encarecerá, es decir, los ciudadanos pedirán un interés mayor a un país menos fiable que a uno más fiable. Esa diferencia entre los intereses es la prima de riesgo, que mide precisamente eso: el riesgo que según los prestamistas existe de que su dinero no sea devuelto por un Estado determinado en las condiciones pactadas, comparado con el menor riesgo que presenta el Estado más fiable. Así , en Europa las primas de riesgo se miden comparando los títulos públicos de cada país a 10 años con el bono alemán a 10 años, porque se supone que Alemania es el país más fiable de la zona, y su riesgo de impago es bajísimo o, incluso, nulo. Si el bono alemán paga un 1% y el español un 4,5% entonces la prima de riesgo es la diferencia entre ambas rentabilidades: 3,5 puntos porcentuales o 350 puntos básicos, que es como se suele hablar, multiplicando los puntos porcentuales por 100. La prima es una mezcla de datos y expectativas; de ahí que influyan en ella las perspectivas de crecimiento de un país y la situación de la Hacienda Pública, muy dependiente del crecimiento económico. En el caso de Europa, esa prima es importante porque antes había un indicador de la situación relativa de cada país, que era el tipo de cambio; por eso todo el mundo se fijaba en la cotización de cada divisa con respecto al marco alemán, que era la moneda más estable. Con el euro todos tenemos en la eurozona la misma moneda, por lo tanto la señal de los tipos de cambio ha desaparecido para los países de la zona; la prima de riesgo es ahora la única señal que condensa las opiniones sobre la solidez de cada economía, sus posibilidades de crecer y de pagar la deuda.

Extraído del Libro Economía para andar por casa.